Abstract:
O objetivo deste estudo é analisar se há diferença entre o endividamento e a lucratividade em
empresas familiares e não familiares brasileiras, listadas na BM&FBovespa, que compõem o
Índice Brasil-100. Diversos fatores influenciam a estrutura de capital das empresas, dentre
esses são evidenciados pela literatura: as formas de gestão, as características culturais e o
estágio de desenvolvimento em que a empresa se encontra. A premissa assumida pelo estudo é de que as empresas familiares possuem características aderentes à gestão conservadora e
assim, são menos propensas ao risco. Deste pressuposto emergiram duas hipóteses testadas no
estudo. A pesquisa desenvolveu-se pelo raciocínio dedutivo e é caracterizada como descritiva,
documental e quantitativa. A amostra é composta de 74 empresas e a análise dos dados
compreendeu o período de 3 anos, de 2007 a 2009. A coleta de dados partiu da análise de
conteúdo das demonstrações financeiras, e a análise dos dados foi efetuada por meio da
regressão logística no intento de verificar a associação das variáveis. Após a análise dos
resultados, com base nas 219 observações, sendo 58 de empresas sob gestão familiar e 161
não familiar, pode-se inferir que a hipótese de que a gestão familiar não influencia o
endividamento e a lucratividade da empresa.
The aim of this study was to examine whether there is a difference between debt and
profitability in familiar and unfamiliar companies in Brazil, listed on the BM&FBovespa,
Brazil that make up the index-100. Several factors influence the capital structure of
enterprises, among which are reported in the literature: the forms of management, cultural
characteristics, stage of development where the company is. The premise assumed by this
study is that family businesses have characteristics adhering to conservative management and
are therefore less prone to risk. This assumption emerged two hypotheses tested in the study.
The survey was developed by deductive reasoning and is characterized as descriptive,
document and quantitative. The sample consists of 74 companies and data analysis included
the period of three years, from 2007 to 2009. Data collection was based on the content
analysis of financial statements, and data analysis was performed using logistic regression in
an attempt to verify the association of variables. After analyzing the results based on 219
observations, 58 companies under family management and 161 non-family, one can infer that
a family-run does not influence the debt and the company's profitability.
